期货外盘？期货外盘和内盘分别代表什么！

投稿用户 • 2023年2月21日 pm6:44 • 国内商品期货 • 阅读 309

不知道大家有没有发现，每当国内小长假时，外盘总会有些品种搞事情。比如2021年国庆节的棉花，2022年国庆节的棕榈油，而这次春节放假轮到了白糖。

春节期间，ICE原糖上涨6.81%，位居商品市场涨幅之首。这也让沦为配角多年的白糖，再次成为关注的焦点。节后首个交易日，郑糖不负所望，高开近3%，且全天保持强势，成为当日涨幅第二的品种。

为什么原糖会大涨呢？原来是糖老大和糖老二出事了。

糖老大——巴西

巴西是全球最大的食糖生产国和出口国。1月24日，巴西国家石油公司宣布：自1月25日起，将向经销商销售的汽油价格上调7.5%。

由于在巴西，甘蔗不仅可以用来生产白糖，还可以用来生产燃料乙醇。而且糖醇比一直是影响巴西食糖产量的重要因素。因此，汽油价格的上调很可能促使更多的甘蔗向乙醇转化，导致白糖供应减少。

糖老二——印度

印度是全球第二大食糖生产国、第三大出口国。假期有新闻报道，因强降雨影响，占印度糖产量1/3的马邦糖厂可能提前45-60天关闭，该邦糖产量因此预计会减少100万吨，这让本就悬而未决的印度糖出口问题再填担忧。

老大、老二的糖产量都可能出现缩减，原糖上涨也不足为怪了。

由此可知，做白糖，巴西、印度这两个国家非常重要，是我们重点关注的对象。尤其是印度，自去年开始，存在感越来越强。因为印度不仅是食糖供应大国，还是最大的食糖消费国，比如2022年，为了确保国内供应，印度就宣布将糖出口限制在1000万吨。这导致，白糖当时出现了一波上涨。

今年糖价波动很大程度上也是因为印度的出口问题，也就是印度的第二批出口还有没有，有的话能有多少。此前机构预估，印度今年出口量大约在 800 -900 万吨，扣除第一批的600万吨，还有200-300万吨出口空间。若减产成真，那后续出口量将不能得到保证。这一点正是当前糖市最主要的不确定性因素。因此，后市需要我们重点关注印度的估产和第二批出口配额落地情况。

巴西这边，主产区中南部的开榨时间一般是从4月-12月。也就是说，2022/23榨季已经结束。汽油价格上调对糖醇比的影响主要是4月后的新榨季，当前更多是情绪影响，实际影响情况也需要跟踪。

除了供给暂时出现扰动外，需求恢复尤其是国内消费有复苏预期，也对糖价有支撑。但从盘面来看，上涨动能似乎已不足。涨势若要持续，还需利好持续发酵，或者强预期能兑现。

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