（3）盈利加仓

我只在升势的时候买股票，此时我才觉得舒服。我每多进一手，都一定较上一手的价格更高。

记住，股票从来就没有太高了不能买或太低了不能卖这回事，但进场后，如果第一手没给你利润，别进第二手。

——利弗莫尔

盈利加仓是利弗莫尔整个交易体系的点睛之笔，也是最具革命性的一点。人性是不愿意接受亏损的，所以一旦出现亏损的时候，都是倾向加仓平摊亏损，以图更快地回本。过分关注怎么保本不亏，而忽略应该要去争取更大的报酬，这是最愚蠢的做法。

注：蓝色字为陪读拓展内容，非原书章节。

见过太多暴亏的散户，其亏损几乎无一例外的是在亏损的头寸上持续加仓，期望摊均成本，等行情的回档，能让自己全身而退，避开亏损。他们总认为行情是波浪，总不可能一直上涨或者一直下跌吧。这个观点也没有错，行情是成波浪式运行，这是亘古不变的规律。但关键的是，在亏损的时候加仓，所付出的代价远远超过回报。

1、一方面，头寸发生亏损时，趋势方向就很可能错了，越是加仓越容易扩大亏损。随着仓位的不断加重，抗风险的能力越来越小，所以导致很多人扛单扛到黎明前就泄气了。

即便趋势方向没有错或者行情陷入震荡趋势，虽然这些时候都是可以扛回来的，但长时间的重仓浮亏也会损伤交易者的心态，大多数都是扛回本立马跑飞，而并不能多赚一分钱。

虽然行情多数时候是震荡，因此死扛、亏损加仓是较高概率能扛回本，但也有可能是抗不回来的，趋势性的错误会让投资者损失惨重，这无疑是用无限的风险去换回原本小额的浮亏而已，风险回报比太小，得不偿失，没有任何理智可言。好比一个抢劫犯，杀了人却只抢了几顿饭钱一样。

2、另一方面，虽然行情是波浪，但投资者在亏损时加仓，并不能总是加对点位，很可能回档的时候，错过加仓回本的机会，等行情掉头直线破位的时候刚好加仓，却立马又被套住了。

行情是波浪运行的，这是众所周知的规律。也正是因为这一确定性的规律，才导致大量的散户总是试图碰运气，无法改掉浮亏加仓的恶习。因为浮亏摊均成本是高概率可以抗回本的，在这个追求概率风行的市场，散户根本无法摒弃这个大数定理的魅力。

然而散户根本就没有弄清楚交易到底靠什么盈利。交易之中存在短板效应，胜率属于长板，而风控属于短板。交易遵循木桶理论，稳定盈利从来不取决于胜率（长板），而是决定于风控（短板）。哪怕胜率再高，不顾风险地死扛、浮亏加仓，一次严重的错误就可以覆灭。而如果风险控制的好，就算胜率再低，总不可能低于50%，那便可以永久地存活于市场。即使盈亏比只有1:1，只要高于50%的胜率即可稳定成功。

因此，交易成功的门槛并不高，只需要合理的“赔率+50%胜率”即可，甚至华尔街很多优秀的交易员远低于50%胜率，依然可以大赚特赚，就是人家风控做得够好。如果忽略风控（短板），则交易难比登天。因此交易事业到底难不难，取决于投资者自身的选择。方向选择错误，再努力也只是越错越深。

因此，多数散户是沉浸在反复的死扛，浮亏加仓之中，因为它可以让投资在一段时间内，持久性地获利。一旦碰到加仓点位不好，则亏损会迅速放大，越亏越深。总有投资者死扛且浮亏加仓，在一段时间全赚后，得意扬扬地彰显自己近乎100%的高胜率，结果一不留神，就被市场痛击，从此消声匿迹。

图1-10为金龙鱼日线级别K线图，行情时间跨度为2020年10月15日到2022年7月15日。如图所示，散户希望完美地加仓在每浪行情的低点（圈点），但实际却有可能加仓在箭头位置，导致越加仓亏损越重。

图1-10

小亏损是交易不可避免的、需要付出的成本。既然付出了，那就只看回报，而不要想着如何拼命保住那一点点应当投入的成本。既然你死活不想亏一分钱，那么你就死活不会赚到一分钱。

一定要接受“成本式”的亏损，市场没有常胜将军，错误在所难免。投入产出学告诉我们，只有投入才会有回报；生活告诉我们，一份付出一份回报。若一分钱也不想亏，一分钱成本也不想付，何来盈利。很多人搞错了一件事，认为把自己投入账户就是投本钱了，其实这并不是，你都不想亏一分钱，那只不过换了个存钱的地方而已，从口袋换到了投资账户罢了。所以这无异于是想空手套白狼，不但空手而来，还想暴富而归，这么不尊重市场，市场自然会报复你，把你打得头破血流。

行情是有趋势的，往往在亏钱的头寸上加码，极容易扩大错误，导致亏更多钱。而在赚钱的头寸上，一般投资者都不敢加码，因为加仓的价格越来越高，这是人们绝对不能容忍的，因为谁都想捞便宜货。

利弗莫尔强调不要与自己较劲，不要胡思乱想，行情告诉你怎么样就是怎样。应该在赚钱的头寸上加码，因为这是在正确的事情上加注，只会扩大你的战果。

在浮盈的时候加码，不会扩大风险，因为有利润可以对抗。一旦对了大趋势，则利润会呈几何倍数的增加。

散户总是怕赚钱的时候加仓，总担心会利润回吐，这种情况是有的，但是要知道这并不会扩大风险，在原始既定的风险越过之前，及时出场就可以了。但如果对了大趋势呢，那就会利润翻滚，总之绝对不会出现像浮亏加仓那样，一次巨亏的局面！

可以自己细想一下，到底哪种操作模式好。浮盈加码永远不可能大亏，但有可能大赚。而浮亏加仓极容易巨亏，但永远没有大赚的机会，因为你抗不住，损伤心态，总会保本就跑飞。

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（3）盈利加仓

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